原创国足选帅工作终于有了实质性进展!国足新帅上任时间即将敲定

原标题:国足选帅工作终于有了实质性进展!国足新帅上任时间即将敲定

里皮在国足客场对阵叙利亚的世预赛1比2输球之后,他对场上国脚表现非常失望。所以里皮就主动辞职下课走人,里皮当了甩手掌柜就留给了足协烂摊子。足协为了寻找新一任国足主帅,也是费尽心思四处物色合适人选。不过足协这段时间的心血没有白费,国足选帅工作已经有了重大进展。

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如果把市值和亏损也纳入综合考量,结论似乎能够更客观一些。1999年10月,后来的“互联网女皇”、当时还是华尔街分析师的Mary Meeker追踪了199家互联网公司的股票,她发现这些公司市值加起来总共有4500亿美元,但营收却只有210亿美元,并且总的亏损高达62亿美元。

相比之下,2019年上市的中国科技独角兽并未如此夸张。以前文提到的十余家独角兽为例,它们总市值达230亿美元,营收则为47亿美元,亏损额6亿美元。平均市销率仅5倍,远低于Mary Meeker1999年统计的21倍。每获得1美元营收亏损0.12美元,也低于1999年的0.3美元。个案来看,青客公寓2019年前三季度收入9亿元、亏损3.73亿元。青客公寓市值5亿美元左右,与当年的网易大致相当,而青客虽然也烧钱严重,却远不及网易当年极端。

毕竟,独角兽们的生存压力不容乐观。

科技媒体36氪登陆纳斯达克的当晚,有人在知乎上提问:“如何看待36kr赴美上市?”英诺天使基金副总裁彭程答道:“一级市场实在是融不下去了,才选择纳斯达克上市。”

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按照足协的设想,国足选拔队踢东亚杯,面对日本和韩国这样亚洲一流的对手,只要输得不要太难看就行。那么李铁带领国足选拔队分别以1比2比分输日本和0比1的比分输韩国,这已经达到了中国足协的预期。接下来李铁带领国足选拔队只要能战胜中国香港队,那么他出任国足一队主帅应该没有什么悬念。国足选拔队与中国香港队的比赛,将在12月18号正式打响。李铁离正式出任国足一队主帅,也就差这一场球。

如果看现金流,情况则更加糟糕。除去云集、跟谁学、斗鱼、房多多4家未披露三季度现金流数据的公司之外,其余的9家公司中,仅新氧一家经营活动产生的现金流为正,也只有新氧一家的自由现金流为正。无论是资本快速催熟的瑞幸,还是扮演“亏本二房东”的青客公寓和蛋壳公寓,抑或是有平安系输血加持的金融壹账通,个个都是烧钱大户。

这一组数据多少反映出当时的市场疯狂程度。例如2000年上市的网易,按发行价计市值为4.65亿美元。而网易2000年净收入仅为370万美,净亏损则达到2040万美元。

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同样的剧情在2019年不断上演。到12月13日金融壹账通上市,终于创下了新的纪录。为了避免破发,金融壹账通定下了2019年最惨流血发行价。早在2018年1月的A轮融资中,金融壹账通估值已经达到了80亿美元,融资额6.5亿美元。折算成股价,该轮融资的成本价为23美元。而金融壹账通IPO定的发行价仅10美元,与A轮融资的价格相比缩水了52%,缩水幅度创下了2018年以来的新高。即便如此,金融壹账通在上市次日还是破发了。

昨天晚上19点前后,北京南部地区开始飘雪。根据北京市气象台监测显示,15日19时至16日06时,全市平均降水量为1.7毫米,城区平均降水量1.4毫米,其中西北部2.4毫米,东南部1.7毫米,东北部1.5毫米,西南部1.3毫米;城区最大降雪出现在朝阳常营,达2.1毫米,全市最大降雪量出现在延庆四海,6.6毫米。

而至2019年,上半年最大的IPO是成立不到两年的瑞幸咖啡,下半年最大的IPO则是斗鱼。在成立时间、公司规模、商业模式成熟度、护城河深度等各方面,2019年IPO的独角兽,与上一年度相比都不在一个级别。

当然,这一观点也遭到了一些反驳。例如彭博的一篇专栏文章则认为,收入并不能证明商业模式本身的可行性。尤其是,如今的独角兽的收入实际上是无利可图的,收入之所以能够增长,完全是因为得到了一级市场的“资本补贴”。因此,今天的独角兽收入比20年前的独角兽收入更高,是理所当然的。

2019年扎堆上市的长租公寓行业,可谓是在与死亡赛跑。在青客公寓、蛋壳公寓递交招股书的同期,乐伽公寓、君创公寓、悦如公寓等其他长租公寓品牌则在接连爆雷。

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13家公司合计收入312.93亿元,亏损额总计则达63.89亿元。也就是说,在2019年前三季度,这些公司平均每获得1块钱收入,就要亏损约2毛钱。

科技独角兽上市潮并非中国的独有现象,在另一个独角兽扎堆的地方——大洋彼岸的美国硅谷,2019年的IPO同样狂热。Uber、Lyft等超级独角兽的IPO,将美国2019年的IPO融资规模推向了历史新高。

从科技独角兽IPO名单来看,2018年IPO的独角兽虽然参差不齐,但也还有小米、美团、拼多多、腾讯音乐等巨头或准巨头,IPO可称之为瓜熟蒂落。

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在此也是提醒早起外出的居民,应尽量选择公共交通工具出行;此外,雪天路滑,大家要特别注意交通安全。此外,本次降雪还将对明日进出港航班造成一定程度的影响。大兴国际机场、也同时提醒广大旅客,雨雪天气请尽早出行,并及时与所乘航班的航空公司取得联系,及时掌握航班动态和天气信息,合理安排出行。

前文也述及,2019年IPO的中国科技独角兽们,状况亦大多如此。

彭程继续写道:“大家不要一看去美国上个市就多伟大,美国那是注册制,条件比较松。”

今天早上7时左右,北京交大东路附近雨雪明显,地面湿滑。(摄/ 王晓)

在2019年前三季度,9家公司合计经营活动现金流净额为-45亿元,自由现金流合计-83亿元。而在2019年三季度末,9家公司账上现金余额合计仅91亿元。

一些独角兽就这样被架在半空。一位交易律师告诉投中网,很多中后期项目隔了一年半没融资,估值也没有什么变化。实际上有些项目估值已经过高,但也不敢轻易降低估值,而宁愿腰斩式的缩减融资额,因为一旦降了估值就可能会影响上市,“所有人都是买涨不买跌”。

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佛罗里达大学教授Jay Ritter最近研究得出的结论是“这一次确实不一样”。Jay Ritter的主要论据是,经过对1999年和2000年IPO的公司比较分析发现,收入超过1亿美元的公司表现要优于该阈值以下的公司,三年之后其股票表现要高出大约45个百分点。而2018年上市的公司,平均而言,收入要比上一批公司高10倍以上。例如Uber收入超过110亿美元,Lyft收入也超过20亿美元。Jay Ritter认为这“证明了它们通过APP开展的商业模式有存在价值”。

从某些指标看,这一次科技股被认为同样有明显的泡沫。高盛2019年6月就发出警报称,目前市场对增长的估值溢价相对于历史水平有所上升,在多个指标上,科技行业的估值溢价比其10年平均水平高出两个标准差以上。亏损也同样严重,Pitchbook报告显示,2018年美国科技类IPO中仅约有16%在IPO前一年就实现了盈利,这是自2000年以来的最低水平。

从2018年开始的独角兽破发潮、流血上市潮,在2019年进一步深化,已经是惨不忍睹。

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这样的新局面让IPO变得有些食之无味。恰如彭博社专栏作家 Matt Levine一句形容:“如果你三年前投资了Uber,你并没有盈利;如果你是三年前获得股票的员工,你也没有变得特别富有。”

目前综合各媒体报道,足协为国足选帅已经有了眉目。足协将选帅方案已经提交给相关部门审核,不出意外国足新帅人选将在李霄鹏和李铁之间诞生,外加米卢这位国足大牌顾问坐镇。如果李铁带领国足选拔队能在东亚杯最后一场比赛,顺利战胜中国香港队,避免在东亚杯垫底的命运。那么李铁出任国足一队主教练,应该就没有什么悬念。东亚杯是中国足协对李铁执教能力一次考验,足协保底目标是要国足选拔队赢一场球。

足协已经做好了两手准备,如果李铁顺利带国足选拔队战胜香港,李铁就会力压李霄鹏成为国足一队主帅。要是李铁马失前蹄让国足选拔队输给实力一般的中国香港队,那么李铁就会自动退出国足一队新帅候选人名单,李霄鹏则会后来居上接手中国男足。李铁和李霄鹏不管谁接手国足,都不会影响到米卢出任国足顾问。

因为李铁和李霄鹏都是米卢之前出任国足主帅的爱将,两人跟米卢关系一直非常好。所以李铁和李霄鹏谁接手国足,都能跟米卢这位大牌顾问有非常默契的配合。对于国足球迷来说,足协既然已经有了选帅方案,就应该尽快敲定好国足新帅人选,以便国足新帅能带领球队在世预赛上取得好成绩。

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这一切难免让人联想到19年前的互联网大泡沫。

根据北京市气象台发布的预报,今天早晨到白天,北京阴有中雪转多云,北转南风2-3级,最高气温2℃;夜间多云转晴,南风2-3级转北风4级,最低气温-3℃。

一位医疗行业投资人告诉投中网,近一年来已经有多个某知名医疗科技独角兽的股东找上门谈转让老股了,价格与两年前的投资价持平,但还是被他一一拒绝,因为一算IPO之后的预期回报,发现安全边际还是不够高。

然而,即便是流血也挡不住独角兽们前赴后继的上市,背后原因是什么?

本文插图来源于网络返回搜狐,查看更多

2018年底,美团点评创始人王兴在饭否上发了一个段子:“2019年可能会是过去10年里最差的一年,但却是未来10年里最好的一年。”当时的美团点评上市不过三个月时间,股价却已腰斩。老一辈风险投资人王功权说,美团点评的股价表现预示着一个时代的结束。2019年行将结束,这句话已经在很大程度上应验了。

Pitchbook报告显示,自2010年初以来,获得VC支持的公司,在IPO中的估值提升中位数在1.6倍至1.1倍之间波动。2018年该倍数曾升至2012年以来的最高点,但到2019年上半年,它又回落至十年来的最低水平。报告称,高昂的私募市场估值使得大幅升值几乎是不可能的,尽管“downturn”的情况仍然相对罕见。

此前,科技公司的IPO一度给风险投资机构带来极其丰厚的回报。例如,2012年上市的Facebook,IPO的市值约为其在一级市场20亿美元融资额的50倍。更早前上市的Google,IPO市值是私募融资规模的600倍以上。

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2019年11月5日,长租公寓服务商青客公寓在纳斯达克上市,发行价为17美元。上市后股价同样一路下行,12月13日触及9.8美元的低点,与上市前最后一轮融资的价格基本持平。

2000年《华尔街日报》发表了一篇深度报道,标题是《Burn Out》,意思是“烧光”。这篇报道调查了当时数百家互联网公司,发现几乎一半公司即将发不出工资,剩下的一大半也会在几个月内烧光现金,如果不能尽快融到钱的话,这些公司都面临着关门跑路的风险。这样的景象今天的国人并不陌生,从ofo、锤子科技到淘集集,独角兽现金流断裂的事例已经在眼前轮番上演。

2019年以来已经麻烦缠身的软银愿景基金,随即也被金融壹账通再补一刀——当年为金融壹账通的A轮融资提供弹药的机构,正是软银愿景基金和软银集团。2017年软银愿景基金的成功募集,一度引起全行业的恐慌,一位从业十多年的VC大咖在投中年会上就称:“VC的游戏规则已经改变了,但我还没想清楚新的规则是什么。”两年过去,孙正义走下神坛。因投资多家独角兽的堪忧表现,软银愿景基金2019年正面临着各种口诛笔伐。软银愿景基金也不再被视为VC的颠覆者,而仅仅被当作过去几年疯狂时代的特殊产物。

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经纬中国张颖在他的“寒冬警告”中说,如果公司现金只够花半年了还不全力融资,基本上要死翘翘。从自由现金流缺口和期末现金来看,以上公司中半数的现金储备只能支撑半年。要继续保持正常的发展节奏,对外筹资是必由之路。

但那个激动人心的时代一去不复返了。2019年上市的Uber,IPO市值仅为私募融资额的4倍左右,与上市前最后一轮融资的估值基本持平,这意味着部分投资人实际上在亏钱。Lyft的情况也差不多,IPO市值为私募融资额的5倍左右。

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2019年5月3日,“会员制电商”云集登陆纳斯达克挂牌上市,发行价11美元。此后股价一路下滑,到11月云集股价下滑至3.8美元的低点,不仅远低于发行价,还低于上市前最后一轮融资4.7美元的价格。

如果说2018年的IPO潮,很大程度上是因为投资机构有谋求退出的压力;那么到了2019年,另一个因素则愈发突出,那就是一级市场的融资难,迫使这些独角兽大量涌向二级市场。

由此,一级市场上也出现了一个以前难以想象的现象:一些融资份额要靠抢的大名鼎鼎的独角兽,却不断有老股被投资人放在了市场上求接盘。

过半独角兽只有半年现金储备

翻开财务报表,独角兽们可谓是亏得一塌糊涂。以瑞幸、云集、新氧、跟谁学、斗鱼、青客公寓、房多多、亿航、荔枝FM、蛋壳公寓、金融壹账通、优客工场、36氪等13家在2019年IPO或申请IPO的科技独角兽为例,13家公司中仅有新氧、跟谁学、房多多3家公司在2019年前三季度实现盈利,其余10家公司全部亏损。

针对这次降雪天气过程,北京市气象台也是在昨天下午同时发布了暴雪蓝色预警信号和道路结冰黄色预警信号,北京市气象局也在下午16点20分启动了重大气象灾害(暴雪)Ⅳ级应急响应。

2000年的互联网泡沫在一场史无前例的IPO热潮中破灭。根据Dealogic的数据,1999年共有547家公司在美国进行了首次公开募股,募资额达到惊人的1709亿美元。这一纪录空前绝后,直至2019年,又一次科技公司IPO潮将其打破。

如多数人所预见,类似2000年那样惨烈的科技泡沫破灭上演的可能性似乎不大。但对VC/PE来说,2019年这个IPO潮的“获得感”却是史无前例的低。

按两年前的标准,这些科技独角兽们本应该继续留在一级市场融资。但此际,它们不一而足匆匆选择登陆资本市场,是因为在一级市场融不到资了?抑或是投资机构退出的压力?还是在泡沫破灭前的自我救赎?

那么,这一次的结局是否会有所不同?

北京这次降雪明显,不少地方银装素裹,让不少市民和网友兴奋不已,但由于降雪时间主要出现在昨天夜间到今天上午,适逢今天周一,雨雪和湿滑的道路可能给本来就“压力山大”的周一早高峰更添一“堵”。据了解,为确保降雪天气下乘客的顺畅出行,京港地铁已提前做好应对降雪天气准备,京港地铁各线列车将提前5-10分钟出车,确保列车准时、安全运行,同时,4号线及大兴线、14号线东段也已经做好了延长运营服务的准备。